મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસિસ શા માટે સ્મોલ કેપ ફંડ્સમાં રોકાણને અટકાવી રહ્યા છે અથવા મર્યાદિત કરી રહ્યા છે

દલાલ સ્ટ્રીટનો ઉત્સાહપૂર્ણ મૂડ ભારતીય 0ઇક્વિટીને નવી જીવનકાળની ઉંચી સપાટી પર ધકેલી રહ્યો છે. વિવિધ પરિબળોએ રોકાણકારોનો આત્મવિશ્વાસ વધાર્યો છે, અને વાસ્તવિક અસ્થિરતામાં ઘટાડો થયો છે. બેલવેથર ઇન્ડેક્સ, એટલે કે, એસએન્ડપી બીએસઈ સેન્સેક્સ, નાની કંપનીઓનું પ્રતિનિધિત્વ કરતી કંપની - એસએન્ડપી બીએસઈ મિડકેપ ઇન્ડેક્સ અને એસએન્ડપી બીએસઈ સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ - એ વર્ષ-દર-તારીખના આધારે શાનદાર વળતર મેળવ્યું છે અને બજારના કોવિડ -19 નીચલા સ્તરથી પ્રભાવશાળી રીતે વાજબી ઠર્યું છે.

વળતરથી મંત્રમુગ્ધ થઈને રોકાણકારો છેલ્લાં બે વર્ષથી મુખ્યત્વે મિડકેપ અને સ્મોલકેપ ફંડ્સમાં તેમના રોકાણયોગ્ય સરપ્લસનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, જે એએમએફઆઈના ડેટા દર્શાવે છે (નીચેનો ગ્રાફ જુઓ).

અને ખાસ કરીને સ્મોલકેપ ફંડ્સે રોકાણકારોને ઉમદા ઇનામ આપ્યું છે. છેલ્લા ત્રણ વર્ષના ગાળામાં ક્વાન્ટ સ્મોલ કેપ ફંડ, નિપ્પોન ઇન્ડિયા સ્મોલ કેપ ફંડ, કેનેરા રોબેકો સ્મોલ કેપ ફંડ, એચડીએફસી સ્મોલ કેપ ફંડ અને ટાટા સ્મોલ કેપ ફંડ પાંચ ટોપ પરફોર્મિંગ સ્મોલ કેપ ફંડ્સમાં સ્થાન ધરાવે છે.

[વાંચો: 2023માં રોકાણ કરવા માટે 5 શ્રેષ્ઠ સ્મોલ કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ]

છેલ્લાં ત્રણ વર્ષમાં આવા સંયુક્ત વાર્ષિક વળતરમાં, કેટલાક સ્મોલ કેપ ફંડ્સે રોકાણકારોની મહેનતની કમાણી બમણી કરી દીધી છે. વળતરથી આકર્ષિત, વધુને વધુ રોકાણકારો તેમના રોકાણયોગ્ય સરપ્લસને સ્મોલ કેપ ફંડ્સમાં જમા કરી રહ્યા છે, ખાસ કરીને 2023 માં.

જો કે હવે એવું લાગી રહ્યું છે કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસીસ પેટફૂલ થઈ રહ્યા છે અથવા સર્ફીટ થઈ રહ્યા છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તેઓ હવે 'પુષ્કળની સમસ્યા' સાથે કામ કરી રહ્યા છે. તાજેતરમાં, નિપ્પોન ઇન્ડિયા સ્મોલ કેપ ફંડે નવા લમ્પસમ રોકાણો સ્વીકારવાનું કામચલાઉ ધોરણે બંધ કરી દીધું હતું તેમજ નવી એસઆઇપી (સિસ્ટેમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ) માટે મર્યાદા લાગુ કરી હતી.

(વાંચો: નિપ્પોન ઇન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ નિપ્પોન ઇન્ડિયા સ્મોલ કેપ ફંડમાં લમ્પસમ સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ લિમિટ્સ)

અગાઉ, જૂન 2023 ના અંત માં, ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પણ ટાટા સ્મોલ કેપ ફંડમાં નવા પ્રવાહને અસ્થાયી રૂપે બંધ કરી દીધો હતો.

એચડીએફસી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, જેણે મે 2023 માં તેનું નવું ભંડોળ, એચડીએફસી ડિફેન્સ ફંડ શરૂ કર્યું હતું, એક મહિના પછી, લમસમ રોકાણને અસ્થાયી રૂપે બંધ કરવાની અને એસઆઈપી વ્યવહારોને મર્યાદિત કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

સૌથી મોટા ફંડ હાઉસમાંના એક એસબીઆઈ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પણ સપ્ટેમ્બર 2020 થી તેના એસબીઆઈ સ્મોલ કેપ ફંડમાં લમ્પસમ રોકાણ સ્થગિત કરી દીધું છે અને હાલમાં તે 25,000 રૂપિયા સુધીના એસઆઈપી રોકાણો સ્વીકારી રહ્યું છે.

તો, શા માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસિસ કેટલીક યોજનાઓમાં નવા રોકાણોને અટકાવી રહ્યા છે અથવા મર્યાદિત કરી રહ્યા છે?

ઠીક છે, તે મુખ્યત્વે મૂલ્યાંકન છે.

એક તથ્ય એ છે કે ભારતીય ઇક્વિટીઝ તેમના વૈશ્વિક સાથીદારોની તુલનામાં પ્રીમિયમ પર વેપાર કરી રહી છે. મોર્ગન સ્ટેનલી કેપિટલ ઇન્ટરનેશનલ (એમએસસીઆઇ) ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સ પ્રાઇસ-ટુ-ઇક્વિટી (પી/ઇ/) રેશિયો લગભગ 26 ગણો છે, જ્યારે એમએસસીઆઇ ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સ અને એમએસસીઆઇ વર્લ્ડ ઇન્ડેક્સ ટ્રેઇલ પી/ઇ ની આસપાસ 14x અને 20x (તાજેતરની ફેક્ટશીટ મુજબ) છે. 12 મહિનાના ફોરવર્ડ પી/ઇ પર પણ, ભારત ઉભરતા બજારો અને વિશ્વની તુલનામાં પ્રીમિયમનો આદેશ આપી રહ્યું છે.

ભારતનો માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન-ટુ-જીડીપી રેશિયો, જેને બફેટ સૂચક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે (દંતકથારૂપ રોકાણકાર વોરેન બફેટના નામ પરથી નામ આપવામાં આવ્યું છે) પણ 87.4 ટકાથી વધીને 95.9 ટકા થયો છે, અને તે સાધારણ ઓવરવેલ્યુડ રેન્જની નજીક છે.

ખાસ કરીને સ્મોલકેપ સેગમેન્ટમાં વેલ્યુએશન ખેંચાયેલા દેખાય છે. સ્મોલકેપ-ટુ-સેન્સેક્સ રેશિયો લાંબાગાળાની સરેરાશથી ઉપર છે. ફંડ મેનેજમેન્ટ ટીમોને વર્તમાન સ્તરે બહુ 'મૂલ્ય' જણાતું નથી, અને સલામતીનું માર્જિન ઓછું થઈ ગયું હોવાનું માનવામાં આવે છે. તેથી, સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવવામાં આવે છે, તેમ છતાં તેઓ આગળ જતા મિડકેપ્સ અને સ્મોલકેપ્સની સંપત્તિ નિર્માણની સંભાવના વિશે વિશ્વાસ રાખે છે.

નિપ્પોન ઇન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલી નોટિસ-કમ-પરિશિષ્ટમાં જણાવાયું છે કેઃ

"સ્કીમના એકમોના સબ્સ્ક્રિપ્શન પર મર્યાદાનો પ્રસ્તાવ સ્મોલ કેપ રોકાણની પ્રકૃતિ સાથે સુસંગત થવા માટે કોર્પસના ક્રમિક અમલીકરણની સુવિધા માટે પ્રસ્તાવિત કરવામાં આવી રહ્યો છે. સ્મોલ કેપ સ્પેસમાં તાજેતરની તીવ્ર તેજી અને ઊંચા ટિકિટ રોકાણો મારફતે રોકાણકારોની ભાગીદારીમાં વધારો થવાને ધ્યાનમાં રાખીને આ પગલું લેવામાં આવ્યું છે, જે હાલના યુનિટ ધારકોના શ્રેષ્ઠ હિતમાં હશે અને વધારાના રોકાણો માટે યોગ્ય રહેશે."

ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પણ ટાટા સ્મોલ કેપ ફંડમાં પ્રવાહ સ્થગિત કરતી વખતે જણાવ્યું હતું કે આ સ્તરે નવા પ્રવાહને તૈનાત કરવો પડકારજનક હોઈ શકે છે.

એચડીએફસી ડિફેન્સ ફંડના કિસ્સામાં, નિફ્ટી ઇન્ડિયા ડિફેન્સ ઇન્ડેક્સ તાજેતરના ભૂતકાળમાં રેકોર્ડ ઊંચાઇએ પહોંચ્યો છે તે સ્વીકારીને, એચડીએફસી મ્યુચ્યુઅલ ફંડે લમ્પસમ સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ બંધ કર્યા હતા અને એસઆઇપી પર નિયંત્રણો મૂક્યા હતા.

એકંદરે, ભંડોળ ગૃહો કામચલાઉ ધોરણે યોજનાઓમાં નવા રોકાણને અટકાવી રહ્યા છે અથવા મર્યાદિત કરે છે, તે વર્તમાન રોકાણકારોના હિતોનું રક્ષણ કરવા માટે એક સારી રીતે વિચારેલી વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ છે.

તમે જુઓ, વૈશ્વિક અર્થતંત્રમાં ભારત એક તેજસ્વી બિંદુ છે અને આવકો પ્રોત્સાહક રહી છે તે જોતાં વેલ્યુએશન એક પ્રકારનું વાજબી લાગી શકે છે, પરંતુ માર્કેટ કેપ સેગમેન્ટમાં વધુ વધારો ભારતીય ઇક્વિટીને એકંદર મૂલ્યવાન રેન્જમાં મૂકી શકે છે.

નવા રોકાણકારોએ સ્મોલકેપ ફંડ્સનો સંપર્ક કેવી રીતે કરવો જોઈએ?

સ્મોલકેપ્સ માટે અતાર્કિક ઉમંગ અને અવાસ્તવિક કમાણીના અંદાજોથી દૂર જવું મૂર્ખામીભર્યું સાબિત થશે અને તેઓ વર્ષ-દર-વર્ષ ખગોળીય વળતર આપે તેવી અપેક્ષા રાખશે. ભારતીય ઇક્વિટી બજારો માટે આ જોખમ મુખ્ય મધ્યસ્થ બૅન્કોના વધુ દરવધારા, વૈશ્વિક મંદીની શક્યતાઓ, વૈશ્વિક ઋણ-થી-જીડીપી ગુણોત્તરમાં વધારો, અલ નીનોની સ્થિતિ, ખાદ્યપદાર્થોની ઊંચી કિંમતો અને ભૂરાજકીય તણાવને કારણે ઉદ્ભવે છે. આમ, ગુંગ-હો જવાનું ટાળો, તેના બદલે સાવચેતીપૂર્વક ચાલો. દંતકથારૂપ રોકાણકાર વોરન બફેટના શબ્દોમાં કહીએ તો, "જ્યારે અન્ય લોકો લોભી હોય ત્યારે ભયભીત રહો, અને જ્યારે અન્ય લોકો ભયભીત હોય ત્યારે લોભી બનો."

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં મહેનતની કમાણીનો ઉપયોગ કરતી વખતે, તમારી ઉંમર, જોખમની ભૂખ, રોકાણના ઉદ્દેશ્ય, નાણાકીય ધ્યેયો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓની ભરમાર વચ્ચે યોગ્ય અને વિચારશીલ પસંદગી કરવાની કલ્પનાને પ્રાપ્ત કરવા માટે હાથમાં રહેલા સમયને ધ્યાનમાં લો.

હાલમાં, વધુ વજન વધવાનું ટાળવું અથવા સ્મોલકેપ ફંડ્સમાં રોકાણ પોર્ટફોલિયોને સ્કુઇંગ કરવાનું ટાળવું સમજદારીભર્યું રહેશે. મોટે ભાગે ' કોર પોર્ટફોલિયો'ના ભાગરૂપે કેટલાક શ્રેષ્ઠ લાર્જકેપ ફંડ્સ, ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ્સ/મલ્ટિ-કેપ ફંડ્સ અને વેલ્યુ/કોન્ટ્રા ફંડ્સને ધ્યાનમાં લો. તેઓ રોકાણના પોર્ટફોલિયોમાં સ્થિરતા ઉમેરશે અને સંભવિત સંપત્તિમાં ગુણાકાર કરશે અને કલ્પના કરેલા નાણાકીય લક્ષ્યોને પૂર્ણ કરશે. બજારની ઊંચી સપાટીએ, અટકી પડેલી એકમુશ્ત રોકાણ કરવા અથવા તો એસઆઈપી (SIP) રોકાણોને વધુ સારી રીતે કરવા પર વિચાર કરો.

(વાંચો: શું તમારે બજારની ઊંચી સપાટી વચ્ચે તમારી એસઆઈપી શરૂ કરવી જોઈએ?]

એસઆઈપીએ રોકાણની શિસ્ત કેળવવી જોઈએ, અસ્થિરતાને ઘટાડવામાં મદદ રૂપ થવું જોઈએ (સ્વાભાવિક રૂપી-ખર્ચની સરેરાશ લાક્ષણિકતા સાથે) અને મહેનતની કમાણીના સંયોજનને સક્ષમ બનાવવું જોઈએ. તેમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે, કેટલીક લાયક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ પસંદ કરો, અર્થપૂર્ણ રકમનું રોકાણ કરો, જ્યારે બજારો તોફાની સ્થિતિમાં આવે ત્યારે એસઆઈપી બંધ ન કરો અથવા થોભાવો નહીં, અને એસઆઈપીને વધવા માટે પૂરતો સમય આપો.

વિચારશીલ રોકાણકાર બનો.

રોકાણ કરવામાં આનંદ!

તેમણે પર્સનલએફએનના ઇ-લર્નિંગ કોર્સના લેખક અને અવાજ પણ રહ્યા છે - જેનો હેતુ રોકાણકારોને તેમના વાવણી કરેલા નાણાકીય આયોજકો બનવામાં મદદ કરવાનો છે. તદુપરાંત, તે મની સિમ્પલીસ્ટિંગના વિવિધ મુદ્દાઓ, રોકાણકારોને શિક્ષિત કરવાના પ્રયત્નો અને જુસ્સામાં પર્સનલએફએનની ઇ-ગાઇડ્સમાં સક્રિયપણે ફાળો આપે છે.

તેઓ ફાઇનાન્સમાં એમબીએ સાથે કોમર્સમાં પોસ્ટ-ગ્રેજ્યુએટ (એમ. કોમ) અને કેપિટલ માર્કેટમાં સર્ટિફિકેટ પ્રોગ્રામમાં (જેબીઆઈએમએસના સહયોગથી બીએસઈ ટ્રેનિંગ ઇન્સ્ટિટ્યૂટમાંથી) સુવર્ણચંદ્રક વિજેતા છે. રૂનાક નાણાકીય સેવા ઉદ્યોગમાં 18થી વધુ વર્ષનો અનુભવ ધરાવે છે.

ડિસ્ક્લેમર: સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણ બજારના જોખમોને આધિન છે, રોકાણ કરતા પહેલા સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજોને કાળજીપૂર્વક વાંચો.

અસ્વીકરણઃ આ લેખ માત્ર માહિતીના હેતુસરનો છે અને તે તમારા રોકાણના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરવા માટે નથી. તેને મ્યુચ્યુઅલ ફંડની ભલામણ કે ઉપરોક્ત યોજનાઓમાં રોકાણનો નિર્ણય લેવાની સલાહ તરીકે ન ગણવી જોઈએ.