क्या म्यूचुअल फंड पर सेबी की फोरेंसिक ऑडिट अलमारी से और कंकाल निकालेगी
Rounaq Neroy
Feb 16, 2023 / Reading Time: Approx. 8 mins
सभी दोषी हैं जब तक कि निर्दोष नहीं पाए जाते हैं, सेबी की नवीनतम कार्रवाई का मूल बिंदु प्रतीत होता है। हाल ही में सेबी ने एक विज्ञापन जारी कर म्यूचुअल फंडों का ऑडिट करने के लिए फॉरेंसिक ऑडिटरों से रुचि पत्र (ईओआई) आमंत्रित किया था ।
अब आप सोच सकते हैं कि मैं इस विषय को बढ़ा-चढ़ाकर पेश कर रहा हूं। नहीं, मैं इन घटनाक्रमों के संदर्भ को देखते हुए नहीं हूं।
पूंजी बाजार नियामक ने अपने विज्ञापन में बताया है कि उसके संभावित फॉरेंसिक ऑडिटर म्यूचुअल फंड हाउसों में किस तरह के काम कर सकते हैं। बाजार नियामक ने कहा है कि संभावित आवेदक को मोबाइल, कंप्यूटर, टैबलेट आदि से डिजिटल साक्ष्य के अधिग्रहण, निष्कर्षण और विश्लेषण के लिए डिजिटल फोरेंसिक कार्य करने में अनुभवी होना चाहिए। , एक सतत आधार पर।
यह हमें शायद क्या आ रहा है इसका मार्कर या लघु डेमो प्रदान करता है।
पिछले कुछ वर्षों में म्यूचुअल फंड उद्योग में कुछ हाई-प्रोफाइल असफलताओं के बाद, सेबी ने उन सभी प्रथाओं को गहराई से खोदने और उखाड़ फेंकने का फैसला किया है जो बड़े पैमाने पर निवेशकों के हितों के लिए हानिकारक हो सकते हैं।
उदाहरण के लिए, एक्सिस म्यूचुअल फंड ने अपने दो फंड मैनेजरों को फ्रंट-रनिंग मामलों से पैदा हुए विवादों के कारण बर्खास्त कर दिया। एक्सिस म्यूचुअल फंड< के दो फंड मैनेजरों के खिलाफ आरोप बेहद गंभीर हैं और इसमें गोपनीय जानकारी देने के बदले दलालों से रिश्वत लेना और अवैध ऑर्डर निष्पादन के लिए उनके साथ मिलकर काम करना शामिल है । इससे भी ज्यादा चिंता की बात यह है कि एक्सिस म्यूचुअल फंड के एक्स-फंड मैनेजरों ने रडार के नीचे उड़ान भरने के लिए जो तरीका अपनाया है।
उन लोगों के लिए जो नहीं जानते कि फ्रंट-रनिंग क्या है- यह भविष्य के ट्रेडों के बारे में गोपनीय जानकारी के आधार पर ट्रेडों को करने का एक अभ्यास है जो स्टॉक की कीमतों को काफी प्रभावित कर सकता है ।
यह पूरा प्रकरण अब काफी नाटकीय तरीके से सामने आ रहा है। एक्सिस म्यूचुअल फंड के बर्खास्त फंड मैनेजरों में से एक ने एक्सिस म्यूचुअल फंड के नियोजित लेकिन अनदेखे ट्रेडों के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी अपने गठजोड़ में दलालों को लीक कर दी, जिन्होंने तब अग्रिम स्टॉक जमा किया था। पूर्व फंड मैनेजर ने म्यूचुअल फंड योजनाओं में उनसे उन प्रतिभूतियों को ऊंची कीमत पर खरीदा और इन एहसानों को करने के लिए रिश्वत प्राप्त की। उन्होंने हाल ही में एक नियामक जांच में यह भी स्वीकार किया कि उन्होंने दो दलालों के साथ गोपनीय जानकारी साझा की, जिन्होंने तब दुबई से अपने व्यक्तिगत खातों और अपने ग्राहकों के खातों से दूरस्थ रूप से ऑर्डर दिए थे।
इस अभ्यास ने उन्हें निगरानी प्रणालियों और सख्त जांच से बचने में मदद की। इसलिए, रिकॉर्ड के लिए , वे ट्रेड भारत से पंच किए गए प्रतीत होते थे, लेकिन वास्तव में दुबई में शुरू किए गए थे।
आयकर विभाग पहले ही आरोपी फंड मैनेजर की 57 करोड़ रुपये की सावधि जमा (एफडी) जब्त कर चुका है। कहने की जरूरत नहीं है कि ये अवैध व्यापारों से प्राप्त आय है। इसके बाद उसने कोलकाता स्थित मुखौटा कंपनियों का इस्तेमाल अपने परिवार के सदस्यों के बैंक खातों को वैध बनाने के लिए बेहिसाब नकदी भेजने के लिए किया। इसके अलावा,बर्खास्त फंड मैनेजर के पास मुंबई में 6 फ्लैट हैं, जिनमें से दो प्रीमियम लोअर परेल क्षेत्र में हैं और शेष चार घाटकोपर के समृद्ध उपनगरीय इलाके में हैं।
एक्सिस म्यूचुअल फंड ने आंतरिक जांच के बाद आरोपों का सामना कर रहे अपने पूर्व फंड मैनेजरों के खिलाफ स्वत: संज्ञान लेते हुए कार्रवाई की।
इसके जवाब में, मैंने गुस्से में कहा कि फंड मैनेजर ने अपने पूर्व नियोक्ता यानी एक्सिस म्यूचुअल फंड को तथाकथित 'गैरकानूनी बर्खास्तगी' के लिए नोटिस जारी किया और 54 करोड़ रुपये के नुकसान की मांगकी।
ऐसे समय में जब बाजार एनएसई के को-लोकेशन घोटाले को पूरी तरह से पीछे नहीं छोड़ रहा है, निवेशकों की दिलचस्पी को प्रभावित करने वाले हाई-प्रोफाइल फ्रंट-रनिंग मामले चौंकाने वाले हैं। एक्सिस म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजरों ने जो किया, उसका थोड़ा विस्तार सर्कुलर ट्रेडिंग में तब्दील हो जाता और कीमतों में तेजी लाने के लिए फ्रंट-रनिंग लक्ष्य की एक श्रृंखला होती।
गलत काम के ऐसे प्रकरणों ने आंतरिक जांच और संतुलन की पर्याप्तता पर सवाल उठाए। एक उदाहरण की कल्पना करें जहां पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (पीएमएस) की पेशकश करने वाली एक ब्रोकिंग कंपनी के अधिकारी उसी समूह एएमसी की म्यूचुअल फंड योजना में अपने समकक्षों के साथ मिलीभगत करते हैं। क्या ऐसे उदाहरण नहीं होंगे जब पीएमएस निवेशकों (ज्यादातर एचएनआई) को म्यूचुअल फंड निवेशकों (बड़े पैमाने पर खुदरा निवेशकों) की कीमत पर फायदा हो रहा है?
इससे भी बुरी बात यह है कि अलग-अलग फंड हाउसों के दो फंड मैनेजरों ने अतीत में एक ही संगठन के साथ काम किया है और व्यक्तिगत लाभ के लिए मिलीभगत की है?
एक्सिस म्यूचुअल फंड मामले पर सेबी के अंतिम आदेश का इंतजार है, लेकिन तथ्य यह है कि कहानी यहीं समाप्त नहीं होती है।
अगर आपको याद हो तो आईएलऐंडएफएस और डीएचएफएल के खराब प्रदर्शन के बाद निवेशकों को डेट फंडों में पैसा गंवाने के साथ सिस्टम में विश्वास का संकट शुरू हुआ था। बाद में फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड ने अचानक अपनी छह ऋण योजनाओं को बंद कर दिया, जिससे निवेशक अधर में लटक गए।
यह संभव है कि फंड हाउसों की अलमारी में ऐसे कई और कंकाल हों, जिन पर किसी का ध्यान नहीं गया हो, या किसी ने सीटी बजाने की हिम्मत दिखाने की जहमत नहीं उठाई हो।
वर्तमान में, यह देखा जाना बाकी है कि म्यूचुअल फंड हाउस अडानी समूह की कंपनियों में निवेश के साथ सक्रिय रूप से प्रबंधित इक्विटी फंडों में निवेशकों की गाढ़ी कमाई को कितनी मेहनतसे खर्च करते हैं।
(छवि स्रोत: freepik.com)
उपरोक्त उदाहरणों की पृष्ठभूमि में, म्यूचुअल फंड, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी), ट्रस्टी कंपनियों और न्यासी बोर्ड का ऑडिट करने के लिए फोरेंसिक लेखा परीक्षकों की सेबी की खोज बहुत स्वागत योग्य है और निवेशकों के हित में साबित होगी।
इसके अलावा, सभी उत्पादों और सेवाओं में यूनिटधारकों के दृष्टिकोण से एएमसी के निर्णयों के लिए एक स्वतंत्र समीक्षा तंत्र होने के अलावा, सेबी ने 10 फरवरी, 2023 को प्रस्ताव दिया है कि "एएमसी के बोर्ड द्वारा यूनिट होल्डर प्रोटेक्शन कमेटी (यूएचपीसी) का गठन किया जाना चाहिए।
हालांकि निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए एक चीनी दीवार बनाने और विशिष्ट व्यावसायिक संचालन के लिए कागज पर पर्याप्त प्रावधान हैं, लेकिन म्यूचुअल फंड हाउसों (जब भी आवश्यक हो) और यूएचपीसी बनाने के लिए सेबी के दृढ़ संकल्प से पता चलता है कि बाजार नियामक निवेशकों की रक्षा के लिए सभी बाधाओं को दूर करना चाहता है। मेरा मानना है कि इससे अधिक जवाबदेही आएगी और संभावित रूप से फंड हाउसों में आंतरिक नियंत्रण प्रणाली मजबूत होगी।
जैसा कि आप जानते ही होंगे, मीडिया के कुछ वर्गों ने सेबी की दक्षता पर सवाल उठाना शुरू कर दिया है, जैसा कि वे कहते हैं, शायद दुनिया का सबसे शक्तिशाली नियामक है। लेकिन फिर,घोटालों की श्रृंखला भी बाजार निगरानी में और सुधार की आवश्यकता पर प्रकाश डालती है। यदि बाजार नियामक ऐसे सभी विषयों को समाप्त करने का फैसला करता है, तो यह बाजार प्रतिभागियों पर बहुत भारी पड़ सकता है कि यह अपने नियोजित व्यापक फोरेंसिक ऑडिट में गड़बड़ी पाता है।
वर्तमान में, जबकि वास्तविक निवेशक और बाजार प्रतिभागी अधिक गति, सटीकता और सुविधा प्राप्त करने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करते हैं; कुटिल दिमाग व्यक्तिगत लाभ कमाने के लिए डिजिटल सिस्टम में खामियों का फायदा उठा सकते हैं। फोरेंसिक ऑडिट और बेहतर निगरानी के साथ, सेबी ऐसे सभी साहसी प्रतिभागियों के खिलाफ कार्रवाई करेगा।
लेकिन आने वाले दिनों में गलत कामों से बचने के लिए फंड हाउस भी अनुपालन और संचालन मानदंडों के संबंध में सख्त हो जाएंगे, जो आपके लिए , निवेशकों के लिए आश्वस्त करने वाला होगा।
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ROUNAQ NEROY heads the content activity at PersonalFN and is the Chief Editor of PersonalFN’s newsletter, The Daily Wealth Letter.
As the co-editor of premium services, viz. Investment Ideas Note, the Multi-Asset Corner Report, and the Retire Rich Report; Rounaq brings forth potentially the best investment ideas and opportunities to help investors plan for a happy and blissful financial future.
He has also authored and been the voice of PersonalFN’s e-learning course -- which aims at helping investors become their own financial planners. Besides, he actively contributes to a variety of issues of Money Simplified, PersonalFN’s e-guides in the endeavour and passion to educate investors.
He is a post-graduate in commerce (M. Com), with an MBA in Finance, and a gold medallist in Certificate Programme in Capital Market (from BSE Training Institute in association with JBIMS). Rounaq holds over 18+ years of experience in the financial services industry.