એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફ્રન્ટ-રનિંગ કેસમાં સામેલ કંપનીઓને સેબીએ કેવી રીતે ખેંચી છે તે અહીં છે

એક જાદુગરે શાંતિથી લાખો રૂપિયા એકઠા કરવા માટે એક ગેરકાયદેસર યોજનાનું કાવતરું ઘડ્યું. જ્યારે તેણે વિચાર્યું કે તે તેની કુશળતાથી દૂર થઈ જશે, ત્યારે બજારના નિયમનકારે તેને બ્લફ કહ્યો.

તાજેતરમાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફ્રન્ટ-રનિંગ કેસના મુખ્ય આરોપી વિરેશ જોશીને વચગાળાના આદેશ-કમ-શો-કોઝ નોટિસ ફટકારી હતી - જેને નિયમનકારે જદુગર અથવા જાદુગર ગણાવ્યો હતો, અને અન્ય 20 એસ જેઓ અનવેઇલિંગમાં સામેલ હતા આઇઆર મોડસ ઓપરેન્ડી.

આ વિષયની સંવેદનશીલતા અને ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડના નિયમોના ભવિષ્ય માટે તેના મહત્વને ધ્યાનમાં રાખીને, આ વચગાળાના ઓર્ડર-કમ-શો-કોઝ નોટિસ પર ગંભીર ધ્યાન આપવું જરૂરી છે.

પર્સનલએફએન પર અમે આ કેસને જ્યારથી પ્રકાશમાં આવ્યો છે ત્યારથી તેને ખૂબ નજીકથી આવરી રહ્યા છીએ. ડબ્લ્યુપાસે સમય અને ફરીથી સ્ટેટએડ છે કે રોકાણકારોએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓને પ્રાધાન્ય આપવું જોઈએ જે ધ્વનિ રોકાણ સિસ્ટમ્સ અને પ્રક્રિયાઓને અનુસરે છે. જો કે, એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં આગળ ચાલતો કેસ એ બાબતનો આદર્શ રહ્યો છે કે જ્યારે ટોચના હોદ્દા પર રહેલા સંસ્થાના કર્મચારીઓમાં પ્રામાણિકતા, પ્રામાણિકતા અને જવાબદારીની ભાવનાનો અભાવ હોય છે ત્યારે મજબૂત સિસ્ટમો સાથે પણ સરળતાથી સમાધાન થઈ જાય છે.

28 ફેબ્રુઆરી, 2023ના રોજ સેબીની આઇએનટેરિમ ઓર્ડર-કમ-શો કોઝ નોટિસની મુખ્ય બાબતો અહીં પ્રસ્તુત છે:

• 21 એકમો અથવા નોટિસોને આગામી આદેશ સુધી કોઈ પણ રીતે પ્રત્યક્ષ કે પરોક્ષ રીતે સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં ખરીદી, વેચાણ અથવા વ્યવહાર કરવા પર પ્રતિબંધ છે.

• ઓર્ડરની તારીખથી ત્રણ મહિનાની અંદર અથવા એક્સપાયરી સમયે, બેમાંથી જે વહેલું હોય, તેની અંદર તેમની ડેરિવેટિવ્ઝ પોઝિશન્સ બંધ કરવા અથવા તેમના ટ્રેડને સ્ક્વેર-ઓફ કરવા માટે નોટિસની જરૂર પડે છે.

• નિયમનકારે નિર્દેશ આપ્યો છે કે ખોટી રીતે લાભ દ્વારા મેળવેલા નાણાંને નોટિસોથી જપ્ત કરવામાં આવશે. ટી એચઇઝ રેગ ર્ડમાં, રાષ્ટ્રીયકૃત બેંકમાં સેબીની તરફેણમાં ચિહ્નિત કરેલા પૂર્વાધિકાર સાથેની કુલ રૂ. 30.6 કરોડની રકમ વ્યાજ ધરાવતા એસ્ક્રો એકાઉન્ટ અથવા બચત એ માં જમા કરાવવા માટે નોટિસોને 15 દિવસની વિન્ડો ઓફર કરવામાં આવે છે.

• નિયમનકારે બેંકોને સૂચનાના બેંક ખાતાઓમાંથી ડેબિટને ખોટી રીતે વેપાર દ્વારા કમાયેલી રકમ સુધી પ્રતિબંધિત કરવા નિર્દેશ આપ્યો છે.

• નોટિસો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ સહિતના તેમના રોકાણોને સ્થાનાંતરિત અથવા રિડીમ કરી શકતી નથી. તદુપરાંત, જ્યાં સુધી ખોટા નફાની રકમ સેબીની તરફેણમાં પૂર્વાધિકાર સાથે રાષ્ટ્રીયકૃત બેંક સાથે એસ્ક્રો એકાઉન્ટ અથવા બચત ખાતામાં જમા ન થાય ત્યાં સુધી તેઓ સેબીની મંજૂરી વિના કોઈપણ અસ્કયામતો / મિલકતો / સિક્યોરિટીઝનો નિકાલ અથવા વેચાણ કરી શકશે નહીં.

• વચગાળાના આદેશની તારીખથી 7 કાર્યકારી દિવસોની અંદર, નોટિસોમાં તમામ નાણાકીય, બિન-નાણાકીય સંપત્તિઓ, જંગમ અને સ્થાવર મિલકતોનો સંપૂર્ણ રેકોર્ડ પૂરો પાડવાની પણ જરૂર છે, જેમાં કંપનીઓમાં નોંધપાત્ર / નિયંત્રિત હિતોને લગતી વિગતો શામેલ છે.

• કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરે વચગાળાના ઓર્ડર કમ શો કોઝ નોટિસ મળ્યાની તારીખથી પોતાનો જવાબ ફાઇલ કરવા માટે નોટિસોને ૨૧ દિવસનો સમય આપ્યો છે.

જે 21 એકમો કે નોટિસોને વચગાળાના આદેશ-સહ-કારણદર્શક નોટિસ ફટકારવામાં આવે છે તે આ મુજબ છેઃ

મૂડી બજારના નિયમનકાર આ નિર્ણય પર કેવી રીતે પહોંચ્યા?

નીચેના બે પરિબળોને સૌથી નિર્ણાયક પરિબળો ગણવામાં આવ્યા હતા, જે નક્કી કરવા માટે કે ટ્રેડિંગ એક્ટીવિટીઝ ફ્રન્ટ-રનિંગના ઉદાહરણો છે કે નહીં:

• ✓ કોઈ ચોક્કસ સુરક્ષામાં મોટા બાકી રહેલા વેપાર વિશે અપ્રકાશિત માહિતીનું આગોતરું જ્ઞાન.

• ✓ ચોક્કસ સુરક્ષામાં મોટા ક્લાયન્ટ/એન્ટિટી દ્વારા મૂકવામાં આવેલા મોટા ઓર્ડરની આગળ આગળના દોડવીર દ્વારા પ્રત્યક્ષ કે પરોક્ષ રીતે ઓર્ડરનો અમલ કરવામાં આવે છે કે કેમ.

આવા કિસ્સામાં, ફ્રન્ટ-રનરની ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ મોટા ક્લાયન્ટની સાથે નજીકથી સુસંગત હોવી જોઈએ.

સામાન્ય રીતે, વિવિધ યોજનાઓમાં સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ માટે ફંડ હાઉસમાં અનુસરવામાં આવતી પ્રક્રિયા ડબલ્યુ હેટ્સ છે?

• રોજબરોજના મેનેજમેન્ટની જવાબદારી ફંડ મેનેજરની છે .

• ભંડોળ મેનેજર સ્ટોક પસંદગી અને પોર્ટફોલિયો બાંધકામ માટે પણ જવાબદાર છે .

• બ્લૂમબર્ગ ઓર્ડર મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમમાં ઓર્ડર આપતી વખતે ફંડ મેનેજરે કારણો અથવા તર્કનો ઉલ્લેખ કર્યો છે.

• બીજી તરફ, ડીલર ટીમ ટ્રેડ એક્ઝિક્યુશન માટે જવાબદાર છે.

• બહુવિધ દલાલો દ્વારા ઓર્ડર આપવો કે પછી માત્ર મુઠ્ઠીભર એમ્પેનલ બ્રોકરોને સામેલ કરવા તે એક નિયમિત નિર્ણય છે જે ફંડ હાઉસ ખાતે ડીલરના ડેસ્ક પર લે છે.

બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, ફંડ મેનેજર નક્કી કરે છે કે કયા શેરોને તેના જથ્થા / વજન અથવા કિંમત મર્યાદાની સાથે ચોક્કસ યોજનાઓની ટકાવારી સાથે ખરીદવું. ઉદાહરણ તરીકે, એક્સવાયઝેડના 1 લાખ શેર ખરીદો, જે 250 રૂપિયા/શેરથી નીચે મર્યાદિત છે. બીજી તરફ, ડીલર નક્કી કરે છે કે આપેલ બજારની પરિસ્થિતિમાં ઓર્ડરનો અમલ ક્યારે અને કેવી રીતે કરવો , સ્ટોક લિક્વિડિટી અને ઓર્ડરના કદમાં.

એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના કિસ્સામાં, સેબીએ શોધી કાઢ્યું છે કે અપ્રકાશિત માહિતીનું સંભવિત લિકેજ ડીલરના અંતે થયું હતું, ફંડ હાઉસ સાથે પેનલમાં સામેલ કોઈ ચોક્કસ ટ્રેડિંગ સભ્યો તરફથી નહીં. એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સાથે જોડાયેલા બ્રોકર્સની સૂચિ એકદમ વૈવિધ્યસભર છે.

ફ્રન્ટ-રનિંગ કિસ્સાઓમાં, મોટા ઓર્ડર્સનો 'સમય' સૌથી વધુ મહત્વ ધરાવે છે કારણ કે જો વોલ્યુમ છેલ્લા 7-10 દિવસમાં સામાન્ય વોલ્યુમની રેન્જની બહાર હોય તો તે શેરના ભાવોને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરી શકે છે.

વિરેશ જોશી (જેઓ એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ખાતે ચીફ ટ્રેડર એન્ડ ફંડ મેનેજર - ઇક્વિટી હતા) એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના મોટા અનએક્સકૂટ ટ્રેડ્સ વિશે અપ્રકાશિત માહિતી મેળવી શક્યા હતા. તેણે સૂચના આપી અને પોતાની સિન્ડિકેટને આગળની તરફ દોડવાનો નિર્દેશ આપ્યો.

નિયમનકારે એવું પણ અવલોકન કર્યું હતું કે...

• ✓ વિરેશ જોશી પર તાત્કાલિક કોઈ શારીરિક દેખરેખ રાખવામાં આવી ન હતી, ઘરે અને ઓફિસના ડીલિંગ રૂમમાં પણ.

• ✓ તેની પાસે બહુવિધ સેલ ફોન નંબરો હતા જ્યારે તેમાંથી ફક્ત એકને જ ફંડ હાઉસ પર જાહેર કર્યો હતો અને બીજાને કાર્યસ્થળ પર લઈ ગયો હતો.

• ✓ તેની પાસે માત્ર ગોપનીય માહિતીની ઍક્સેસ જ નહોતી, પરંતુ ફ્રન્ટ-રનિંગ માટે જરૂરી અપ્રકાશિત માહિતીને પ્રસારિત કરવા માટે અપ્રગટ માધ્યમો પણ હતા

મૂડીબજારના નિયમનકારે પ્રથમ દૃષ્ટિએ એવા પુરાવાથી સંતોષ માન્યો છે કે મારફાટિયા ગ્રૂપ, વૂડસ્ટોક ગ્રૂપ અને કુરાની ગ્રૂપ - કે જેઓ કપટપૂર્ણ વ્યવહારોમાં વિરેશ જોશીના ભાગીદાર હતા - દ્વારા તપાસના સમયગાળા દરમિયાન ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રાન્ઝેક્શનમાં મેળવેલા મોટા ભાગના નફાનો હિસ્સો ફ્રન્ટ-રનિંગને કારણે હતો. આ વેપારો પૂર્વ-ધ્યાનથી કરવામાં આવ્યા હતા, સારી રીતે ઘડાયેલી ચાલાકીની યોજનાને પુષ્ટિ આપવામાં આવી હતી અને તેને માત્ર સંયોગને આભારી ન ગણી શકાય.

વચગાળાની ઓર્ડર-કમ-શો-કોઝ નોટિસમાં જાદુગર તરીકે ઓળખાતા વિરેશ જોશીના સી ઓનડ્યુટ્સે રૂ. 30 કર્યા હતા. ૬ કરોડનો ખોટો લાભ અને મિ. જોશીને પરંપરાગત બેંકિંગ ચેનલની બહાર તેમની સિન્ડિકેટ દ્વારા કરવામાં આવેલા તેમના ખોટા વેપારનો લાભ મળ્યો.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસના વરિષ્ઠ અધિકારીના નિર્લજ્જ અપ્રમાણિક વર્તન અંગે નારાજગી વ્યક્ત કરવામાં સેબીએ કોઈ કસર રાખી નથી. સેબીના પૂર્ણકાલિન સભ્યએ વચગાળાના આદેશ પર હસ્તાક્ષર કર્યાની ટિપ્પણીઓ અહીં પ્રસ્તુત છેઃ

એવા સમયે, જ્યારે સેબી રોકાણકારોના શિક્ષણમાં વ્યાપકપણે સંકળાયેલું છે અને સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જીતવા માટે શ્રેણીબદ્ધ પગલાં લઈ રહ્યું છે, ત્યારે શ્રી વિરેશ જોશી જેવા મ્યુચ્યુઅલ ફંડના વરિષ્ઠ અધિકારી દ્વારા સ્પષ્ટપણે પ્રદર્શિત કરવામાં આવેલા બજારની હેરાફેરી અને છેતરપિંડી વેપાર પદ્ધતિઓના આવા ઘૃણાસ્પદ કૃત્યોમાં સામેલ થવાને કારણે એક્સિસ એમએફના રોકાણકારો / યુનિટ ધારકો દ્વારા વિશ્વાસનો ગંભીર ભંગ થયો છે અને સંભવિતપણે વધુ ધોવાણ થઈ શકે છે સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણના માધ્યમ તરીકે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં ટ્રસ્ટની.

ઘરમાં રોકાણની પ્રક્રિયાઓ અને પ્રણાલીઓનો અભ્યાસ કરવાથી, ઉપરાંત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમના ગુણાત્મક અને જથ્થાત્મકપાસાઓનો અભ્યાસ કરવાથી અમારી સંશોધન ટીમને તમારા માટે શ્રેષ્ઠ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓને ફિલ્ટર કરવામાં મદદ મળે છે. અમે અમારી માલિકીની એસ.એમ.એ.આર.ટી.(સિસ્ટમ્સ એન્ડ પ્રોસેસીસ, માર્કેટ સાઇકલ પરફોર્મન્સ, એસેટ મેનેજમેન્ટ સ્ટાઇલ, રિસ્ક-રિવોર્ડ રેશિયો અને પર્ફોર્મન્સ ટ્રેક રેકોર્ડ) સ્કોર મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ કરીને તમને ત્યાં શ્રેષ્ઠ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ્સની ભલામણ કરીએ છીએ. આમ છતાં, અખંડિતતા અને વિશ્વાસપાત્ર જવાબદારીના અભાવને લગતા મુદ્દાઓ માર્કેટ રેગ્યુલેટર સહિત દરેકને આશ્ચર્યચકિત કરી દે છે , જેમ કે એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ફ્રન્ટ-રનિંગ કિસ્સામાં થાય છે.

જો તમે રોકાણ કરવા માટે શ્રેષ્ઠ-વૈવિધ્યસભર ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (ઇએલએસએસ સહિત) પર સુપર કોમ્પ્રેસિવ અને વિગતવાર સંશોધન અહેવાલોની ઍક્સેસ મેળવવા માંગતા હો, તો હું પર્સનલએફએનની પ્રીમિયમ સંશોધન સેવા, ફંડસિલેક્ટને સબ્સ્ક્રાઇબ કરવાનું સૂચન કરું છું.

પર્સનલએફએનની ફંડસિલેક્ટ સર્વિસ તેની કડક રોકાણ પ્રક્રિયા સાથે ખરીદ, હોલ્ડ અને વેચાણ માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ પર સમજદાર અને વ્યવહારિક માર્ગદર્શન પૂરું પાડે છે. તેનાથી અમારા મૂલ્યવાન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રિસર્ચ સબસ્ક્રાઇબર્સને તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયોમાં કેટલીક શ્રેષ્ઠ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓની માલિકી ધરાવવામાં મદદ મળી છે , જે પ્રશંસનીય લાંબા ગાળાના પર્ફોર્મન્સ ટ્રેક રેકોર્ડ સાથે છે. જો તમે કોઈ લાભદાયક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમમાં રોકાણ કરવા માટે ગંભીર છો, તો હમણાં જ સબ્સ્ક્રાઇબ કરો!

તમને વિશેષ અહેવાલોની ઍક્સેસ પણ મળશે, જેમાં ફેક્ટર-આધારિત રોકાણ પરનો અમારો તાજેતરનો વિશિષ્ટ અહેવાલ શામેલ છે.

રોકાણ કરવામાં આનંદ!