यहां बताया गया है कि सेबी ने एक्सिस म्यूचुअल फंड फ्रंट-रनिंग मामले में शामिल संस्थाओं को कैसे खींचा है
Rounaq Neroy
Mar 06, 2023 / Reading Time: Approx. 10 mins
एक जादूगर ने चुपचाप लाखों रुपये जुटाने के लिए एक अवैध योजना की साजिश रची। जब उन्होंने सोचा कि वह अपनी निपुणता से बच जाएंगे, तो बाजार नियामक ने उनके झांसे को बुलाया।
हाल ही में भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने एक्सिस म्यूचुअल फंड मामले के मुख्य आरोपी वीरेश जोशी और 20 अन्य लोगों को अंतरिम आदेश-सह-कारण बताओ नोटिस जारी किया था। काम करने का तरीका क्या है?
इस विषय की संवेदनशीलता और भारत में म्यूचुअल फंड नियमों के भविष्य के लिए इसके महत्व को देखते हुए, यह अंतरिम आदेश-सह-कारण बताओ नोटिस गंभीरता से ध्यान देने योग्य है।
पर्सनलएफएन में हम इस मामले को प्रकाश में आने के बाद से काफी बारीकी से कवर कर रहे हैं। हमनेसमय-समय पर कहाहै कि निवेशकों को म्यूचुअल फंड योजनाओं को प्राथमिकता देनी चाहिए जो मजबूत निवेश प्रणालियों और प्रक्रियाओं का पालन करती हैं। हालांकि, एक्सिस म्यूचुअल फंड में फ्रंट-रनिंग केस इस बात का पुरातन रहा है कि कैसे मजबूत सिस्टम भी आसानी से समझौता कर लेते हैं जब शीर्ष पदों पर बैठे संगठन के कर्मचारियों में ईमानदारी, अखंडता और जिम्मेदारी की भावना की कमी होती है।
28 फरवरी, 2023 को जारी सेबी के नोटिस की मुख्य बातें इस प्रकार हैं:
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21 संस्थाओं या नोटिसों को अगले आदेश तक प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से किसी भी तरीके से प्रतिभूति बाजार में खरीदने, बेचने या सौदा करने से प्रतिबंधित किया गया है।
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नोटिस ों को ऑर्डर की तारीख से तीन महीने के भीतर या समाप्ति पर, जो भी पहले हो, अपने डेरिवेटिव पदों को बंद करना या अपने ट्रेडों को वर्गीकृत करना आवश्यक है ।
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नियामक ने निर्देश दिया है कि गलत तरीके से लाभ के माध्यम से प्राप्त धन को नोटिस से जब्त किया जाएगा। नोटिस ों को 15 दिन का समय दिया जाता है ताकि वे किसी राष्ट्रीयकृत बैंक में सेबी के पक्ष में अंकित ग्रहणाधिकार के साथ ब्याज वाले एस्क्रो खाते या बचत खाते में कुल 30.6 करोड़ रुपये जमा कर सकें।
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नियामक ने बैंकों को निर्देश दिया है कि वे नोटिस के बैंक खातों से गलत ट्रेडों के माध्यम से अर्जित राशि तक डेबिट को प्रतिबंधित करें।
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नोटिस म्यूचुअल फंड सहित अपने निवेश को स्थानांतरित या भुना नहीं सकते हैं। इसके अलावा, वे सेबी की मंजूरी के बिना किसी भी संपत्ति / संपत्ति / प्रतिभूतियों का निपटान या बिक्री नहीं कर सकते हैं जब तक कि गलत लाभ की राशि सेबी के पक्ष में चिह्नित ग्रहणाधिकार के साथ एक राष्ट्रीयकृत बैंक के एस्क्रो खाते या बचत खाते में जमा नहीं की जाती है।
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अंतरिम आदेश की तारीख से 7 कार्य दिवसों के भीतर, नोटिस ों को सभी वित्तीय, गैर-वित्तीय संपत्तियों, चल और अचल संपत्तियों का पूरा रिकॉर्ड प्रदान करना होगा, जिसमें कंपनियों में पर्याप्त / नियंत्रण हितों से संबंधित विवरण शामिल हैं।
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पूंजी बाजार नियामक ने अंतरिम आदेश सह कारण बताओ नोटिस मिलने की तारीख से नोटिस ों को जवाब दाखिल करने के लिए 21 दिन का समय दिया है।
जिन 21 संस्थाओं या नोटिसों को अंतरिम-आदेश-सह-कारण बताओ नोटिस जारी किया गया है, वे हैं:
| सीनियर नहीं। |
सेबी द्वारा नोटिस पर रोक |
| 1 |
वीरेश जोशी |
| 2 |
सुमित देसाई |
| 3 |
प्रणव वोरा |
| 4 |
वैभव पांड्या |
| 5 |
प्रिजेश कुरानी |
| 6 |
धारिणी कुरानी |
| 7 |
रेखा कुरानी |
| 8 |
भारती नवनीत गोदाया |
| 9 |
एम के बी बेस्पोक ऑडियो जनरल |
| 10 |
बिंदेश कुरानी |
| 11 |
निशिल सुरेंद्र मारफतिया |
| 12 |
ओल्गा ट्रेडिंग प्राइवेट लिमिटेड |
| 13 |
क्रुणाल खमार |
| 14 |
कमलेश अर्जुनदास धनराजानी |
| 15 |
भाविन शाह |
| 16 |
रूपल भाविन शाह |
| 17 |
वीज़ा कैपिटल पार्टनर्स |
| 18 |
सुरेश के जाजू |
| 19 |
विमल एस जाजू |
| 20 |
अंकित जाजू |
| 21 |
भेड़रा सुमीत काबरा |
(छवि स्रोत: freepik.com; फोटो सौजन्य: @ Racool_studio)
पूंजी बाजार नियामक इस निर्णय पर कैसे पहुंचा?
निम्नलिखित दो कारकों को यह तय करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण माना जाता था कि क्या ट्रेडिंग एक्टीविटी फ्रंट-रनिंग के उदाहरण थे:
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✓ किसी विशेष सुरक्षा में एक बड़े लंबित व्यापार के बारे में अप्रकाशित जानकारी का पहले से ज्ञान।
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✓ चाहेऑर्डर प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से किसी विशेष सुरक्षा में किसी बड़े ग्राहक / इकाई द्वारा दिए गए बड़े ऑर्डर से पहले अग्रणी द्वारा निष्पादित किए जाते हैं।
ऐसे मामले में, फ्रंट-रनर की ट्रेडिंग गतिविधि को बड़े ग्राहक के साथ निकटता से समन्वयित किया जाना चाहिए।
आमतौर पर, विभिन्न योजनाओं में प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए फंड हाउसों में क्या प्रक्रिया अपनाई जाती है?
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दिन-प्रतिदिन के प्रबंधन की जिम्मेदारी एक फंड मैनेजर की होती है।
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फंड मैनेजर स्टॉक चयन और पोर्टफोलियो निर्माण के लिए भी जिम्मेदार है ।
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फंड मैनेजर ब्लूमबर्ग ऑर्डर मैनेजमेंट सिस्टम में ऑर्डर देते समय कारणों या तर्क का उल्लेख करता है।
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दूसरी ओर, डीलर टीम व्यापार निष्पादन के लिए जिम्मेदार है।
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कई ब्रोकरों के माध्यम से ऑर्डर देना है या केवल मुट्ठी भर सूचीबद्ध दलालों को शामिल करना एक नियमित निर्णय है जो फंड हाउस में डीलर की डेस्क लेता है।
दूसरे शब्दों में, फंड मैनेजर यह तय करता है कि मूल्य सीमा के साथ उनकी मात्रा / भार या विशिष्ट योजनाओं के प्रतिशत के साथ कौन से स्टॉक खरीदना है। उदाहरण के लिए, एक्सवाईजेड लिमिटेड के 1 लाख शेयर खरीदें जो 250 रुपये प्रति शेयर से कम हैं। दूसरी ओर, डीलर यह तय करता है कि दिए गए बाजार की स्थिति, स्टॉक तरलता और ऑर्डर आकार में कब और कैसे आदेश निष्पादित करना है।
एक्सिस म्यूचुअल फंड के मामले में, सेबी ने पाया है कि अप्रकाशित जानकारी का संभावित रिसाव डीलर के अंत में हुआ था, न कि फंड हाउस के साथ सूचीबद्ध किसी विशेष व्यापारिक सदस्य से। एक्सिस म्यूचुअल फंड के साथ सूचीबद्ध दलालों की सूची काफी विविध है।
सामने चल रहे मामलों में, बड़े ऑर्डर का 'समय' सबसे ज्यादा मायने रखता है क्योंकि यह स्टॉक की कीमतों को काफी प्रभावित कर सकता है यदि वॉल्यूम पिछले 7-10 दिनों में सामान्य वॉल्यूम की सीमा से बाहर है।
वीरेश जोशी (जो एक्सिस म्यूचुअल फंड में चीफ ट्रेडर एंड फंड मैनेजर - इक्विटी थे) के पास एक्सिस म्यूचुअल फंड के बड़े अनएक्सप्लेक्टेड ट्रेडों के बारे में अप्रकाशित जानकारी तक पहुंच थी। उन्होंने चुप्पी साध ली और अपने सिंडिकेट को फ्रंट-रन करने का निर्देश दिया।
नियामक ने यह भी कहा कि...
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✓ वीरेश जोशी पर घर और ऑफिस के डीलिंग रूम दोनों जगह तत्काल शारीरिक निगरानी नहीं थी।
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✓ उनके पास कई सेल फोन नंबर थे, जबकि उन्होंने उनमें से केवल एक को फंड हाउस में घोषित किया था और दूसरे को कार्यस्थल पर ले गए थे।
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✓ न केवल उनके पास गोपनीय जानकारी तक पहुंच थी, बल्कि फ्रंट-रनिंग के लिए आवश्यक अप्रकाशित जानकारी को प्रसारित करने के लिए अघोषित साधन भी थे।
पूंजी बाजार नियामक प्रथम दृष्टया इन सबूतों से संतुष्ट है कि मारफातिया समूह, वुडस्टॉक समूह और कुरानी समूह द्वारा जांच की अवधि के दौरान इंट्राडे लेनदेन पर अर्जित अधिकांश लाभ फ्रंट-रनिंग के कारण थे। ट्रेडों को पूर्व-नियोजित किया गया था, एक अच्छी तरह से तैयार की गई जोड़-तोड़ योजना की पुष्टि की गई थी और इसे केवल संयोग के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जा सकता था।
अंतरिम आदेश-सह-कारण बताओ नोटिस में जादूगर कहे गएवीरेश जोशी के खाते में 30 रुपये का जुर्माना लगाया गया है। गलत तरीके से 6 करोड़ रुपये का लाभ और मिस्टर। जोशी ने पारंपरिक बैंकिंग चैनल के बाहर अपने सिंडिकेट के माध्यम से किए गए अपने गलत ट्रेडों का लाभ प्राप्त किया।
सेबी ने म्यूचुअल फंड हाउस के वरिष्ठ अधिकारी के घोर बेईमान व्यवहार पर अपनी नाराजगी व्यक्त करने में कोई संकोच नहीं किया है। अंतरिम आदेश पर हस्ताक्षर करने वाले सेबी के पूर्णकालिक सदस्य की टिप्पणियां यहां दी गई हैं:
ऐसे समय में, जब सेबी बड़े पैमाने पर निवेशकों की शिक्षा में लगा हुआ है और प्रतिभूति बाजार में निवेशकों का विश्वास जीतने के लिए कई कदम उठा रहा है, बाजार में हेरफेर और धोखाधड़ी वाले व्यापार प्रथाओं के ऐसे जघन्य कृत्यों में लिप्त होना, जैसा कि श्री वीरेश जोशी जैसे म्यूचुअल फंड के एक वरिष्ठ अधिकारी द्वारा स्पष्ट रूप से प्रदर्शित किया गया है, ने एक्सिस एमएफ के निवेशकों / यूनिट धारकों द्वारा व्यक्त विश्वास का गंभीर उल्लंघन किया है और संभावित रूप से और अधिक क्षरण का कारण बन सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश के माध्यम के रूप में म्यूचुअल फंड में विश्वास।
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खुश निवेश!
ROUNAQ NEROY heads the content activity at PersonalFN and is the Chief Editor of PersonalFN’s newsletter, The Daily Wealth Letter.
As the co-editor of premium services, viz. Investment Ideas Note, the Multi-Asset Corner Report, and the Retire Rich Report; Rounaq brings forth potentially the best investment ideas and opportunities to help investors plan for a happy and blissful financial future.
He has also authored and been the voice of PersonalFN’s e-learning course -- which aims at helping investors become their own financial planners. Besides, he actively contributes to a variety of issues of Money Simplified, PersonalFN’s e-guides in the endeavour and passion to educate investors.
He is a post-graduate in commerce (M. Com), with an MBA in Finance, and a gold medallist in Certificate Programme in Capital Market (from BSE Training Institute in association with JBIMS). Rounaq holds over 18+ years of experience in the financial services industry.