भारतीय शेअर बाजार उच्चांकी पातळीवर! मल्टी-अॅसेट फंडात गुंतवणूक करणे आता का अर्थपूर्ण आहे

उत्साहाच्या लाटेवर स्वार होऊन भारतीय शेअर बाजाराने म्हणजेच एस अँड पी बीएसई सेन्सेक्सने आज च्या सुरुवातीच्या व्यवहारात 63,588.31 अंकांची नवीन उच्चांकी पातळी गाठली, तर निफ्टी 50 ने आपल्या सर्वकालीन उच्चांकी पातळीच्या (18,887.60 अंकांच्या) जवळ पोहोचले. जागतिक मंदीच्या भीतीतही सुधारणा, गुंतवणूक आणि उपभोगाने समर्थित आश्वासक आर्थिक भवितव्यामुळे भारत उदयोन्मुख बाजारपेठेतील अर्थव्यवस्थांमध्ये गुंतवणुकीचे आश्वासक ठिकाण बनला आहे.

तथापि, बहुतेक जागतिक समकक्षांच्या तुलनेत भारत तुलनेने महाग आहे. मॉर्गन स्टॅनली कॅपिटल इंटरनॅशनल (एमएससीआय) इंडिया इंडेक्स प्राइस-टू-इक्विटी (पी/ई/) गुणोत्तर 25 पट आहे, तर एमएससीआय इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स आणि एमएससीआय वर्ल्ड इंडेक्स ट्रेल पी/ई सुमारे 13 पट आणि 20 पट (ताज्या फॅक्टशीटनुसार) आहे. १२ महिन्यांच्या फॉरवर्ड पी/ईमध्येही भारत उदयोन्मुख बाजारपेठा आणि जगाच्या तुलनेत आघाडीवर आहे.

आता, भारताची उज्ज्वल आर्थिक शक्यता आणि कॉर्पोरेट कमाईची आकडेवारी पाहता मूल्यांकन प्रीमियम योग्य वाटत असला तरी वस्तुस्थिती अशी आहे की इतर आशियाई बाजार स्वस्त मूल्यांकनावर व्यवहार करीत असताना विशेषत: परदेशी गुंतवणूकदारांना सापेक्ष मूल्यांकनात फारसा दिलासा मिळत नाही.

Graph 1: Trail P/E of the Nifty 50 Index

निफ्टी ५० चा प्राइस-टू-इक्विटी (पी/ई) रेशो जरी शिगेला पोहोचला असला, तरी तो २०x च्या वर आहे- अशी पातळी जिथे मूल्यांकन स्वस्त म्हणता येणार नाही. परंतु याचा अर्थ असा नाही की बाजार खाली येतील, कारण भारतीय शेअर बाजार देखील फारसे महाग नाहीत. सुरक्षिततेचे अंतर थोडे संकुचित झालेले दिसते.

जागतिक मंदीची शक्यता, महागाई पुन्हा वाढण्याची शक्यता (विशेषत: ईएल-निनोपरिस्थितीमुळे, कच्च्या तेलाच्या किंमतींसाठी अनिश्चित दृष्टीकोन आणि उच्च इनपुट कॉस्ट आणि आउटपुट किंमती) आणि भूराजकीय तणाव हे काही प्रमुख जोखीम आहेत. हे धोके स्पष्ट झाल्यास भारतीय शेअरबाजार अबाधित राहण्याची शक्यता नाही.

त्यामुळे अतर्क्य उत्साहाने ग्रासलेल्या इक्विटीमध्ये गुंतवणुकीच्या पोर्टफोलिओची जास्त घसरण टाळणेच श्रेयस्कर ठरेल.

Graph 2: Performance of equity, debt, and gold in the respective calendar years

वरील आलेख हे सिद्ध करतो की सर्व मालमत्ता नेहमी एकाच दिशेने जात नाहीत. अशी काही वर्षे आहेत जेव्हा इक्विटीने गुंतवणूकदारांना चांगला परतावा दिला आहे आणि काही वेळा गुंतवणूकदारांची निराशा केली आहे (जसे की 2011, 2015, 2018 आणि 2022). ज्या काळात इक्विटीने नकारात्मक किंवा कमी परतावा दिला आहे, त्या काळात सामान्यत: कर्ज आणि सोने यांनीच चांगली कामगिरी केली आहे आणि पोर्टफोलिओमध्ये स्थिरता आणली आहे.

म्हणूनच समजूतदार बहु-मालमत्ता दृष्टिकोनाचे अनुसरण करणे अर्थपूर्ण आहे, ज्यामध्ये गुंतवणुकीयोग्य अधिशेष मालमत्ता वर्गांमध्ये (इक्विटी, कर्ज आणि सोने) वापरला जातो.

जर जग खरोखरच मंदीच्या गर्तेत गेले, भूराजकीय तणावामुळे आर्थिक स्थैर्य धोक्यात आले, पुरवठा साखळी विस्कळीत झाली आणि महागाई वाढली, तर सोने आपली चमक दाखवत राहील. गोल्ड ईटीएफ आणि/ किंवा गोल्ड सेव्हिंग्ज फंडांमध्ये गुंतवणूक करण्याची संधी मिळते.

[वाचा: २०२३ मध्ये सोने चमकणार का]

त्याचप्रमाणे शेअर बाजारातील अस्थिरतेसह उच्च जागतिक कर्जाच्या वातावरणामुळे रोखे उत्पन्न वाढू शकते. फेडरल रिझर्व्हने धोरणात्मक दर कायम ठेवल्यानंतर अमेरिकेच्या अल्पकालीन ट्रेझरी यील्डमध्ये पुन्हा एकदा वाढ झाली आहे, परंतु महागाई कमी करण्यासाठी ते अजूनही व्याजदर वाढवू शकतात असे संकेत दिले आहेत. भारतातही रिझर्व्ह बँकेने गेल्या दोन द्वैमासिक पतधोरण बैठकांमध्ये धोरणात्मक दरांबाबत यथास्थिती कायम ठेवली असली, तरी उदार भूमिका मागे घेण्यावर भर देणे (विकासाला पाठिंबा देताना चलनवाढीचे उद्दिष्ट उत्तरोत्तर उद्दिष्टाशी सुसंगत राहील याची खात्री करणे) हे दर्शविते की रिझर्व्ह बँकेने अद्याप धोरणात्मक दरवाढ केलेली नाही - आणखी २५ ते ३५ बेसिस पॉईंट्सची वाढ शक्य आहे. हे ओळखून १० वर्षांचा बेंचमार्क गव्हर्नमेंट-सिक्युरिटीज यील्ड आधीच थोडा कडक झाला आहे. व्याजदर वाढीच्या शिखरावर असल्याने आता दीर्घ मुदतीच्या डेट म्युच्युअल फंडात गुंतवणूक करण्याची ही योग्य वेळ आहे. आपण ास उच्च उत्पन्नाचा फायदा होऊ शकतो आणि भांडवली वाढ अनलॉक होऊ शकते. असे म्हटले आहे की, आपली जोखीम घेण्याची क्षमता आणि तरलता गरजा याकडे लक्ष द्या. कोणत्याही डेट म्युच्युअल फंडात आंधळेपणाने गुंतवणूक करू नका.

[वाचा: रिझर्व्ह बँकेने धोरणात्मक दरांबाबत यथास्थिती कायम ठेवली. आता डेट म्युच्युअल फंडात गुंतवणुकीची रणनीती]

एक गुंतवणूकदार म्हणून, जर आपल्याला असे वाटत असेल की प्रत्येक मालमत्ता वर्गाची गतिशीलता समजून घेणे हा आपला कप नाही, तरीही बहु-मालमत्ता वाटप धोरणाचे अनुसरण करू इच्छित असाल तर मल्टी-अॅसेट फंड हा एकाच फंडासह इक्विटी, डेट आणि सोन्यासाठी गुंतवणुकीयोग्य अधिशेष ाचे धोरणात्मक वाटप करण्यासाठी एक अर्थपूर्ण पर्याय आहे (तो व्यावसायिक फंड मॅनेजरच्या कौशल्यावर सोडून).

मल्टी-एसेट फंड

नियमांनुसार मल्टी अॅसेट फंडाला इक्विटी, डेट आणि गोल्डमध्ये प्रत्येकी किमान १० टक्के गुंतवणूक करणे बंधनकारक आहे. फंड मॅनेजर आणि त्यांची टीम इक्विटी मार्केटमधील मूल्यांकनाकडे कसे पाहतात, व्याजदरांवरील दृष्टीकोन, मॅक्रोइकॉनॉमिक अंडरकरंट्स आणि संबंधित मालमत्ता वर्गाच्या वाढीच्या क्षमतेवर अवलंबून उर्वरित व्यवस्थापन गतिशीलपणे केले जाते.

उदाहरणार्थ, सध्याच्या परिस्थितीत जर फंड मॅनेजरला असे वाटत असेल की इक्विटी मार्केट ओव्हरव्हॅल्यूड आहे आणि सुरक्षिततेचे मार्जिन संकुचित आहे; तो / ती इक्विटीमध्ये एक्सपोजर कमी करेल आणि त्याच वेळी कर्ज आणि / किंवा सोन्यामध्ये गुंतवणूक वाढवेल.

तर, मल्टी-अॅसेट फंड इक्विटी, कर्ज आणि सोन्यासाठी धोरणात्मक एक्सपोजर मिळविण्यात मदत करतो, जे सहसा कमी सहसंबंध सामायिक करतात. हे फंड मॅनेजरला संभाव्यत: जोखीम आणि बक्षीस संतुलित करण्यास आणि बाजार अस्थिर असतानाही दीर्घ मुदतीत स्थिर परतावा देण्यास अनुमती देते.

एकूण मालमत्तेचे वितरण कसे केले जाते यावर आधारित, मल्टी-अॅसेट फंड क्रिसिल कंपोझिट बाँड फंड इंडेक्स + एस अँड पी बीएसई सेन्सेक्स टोटल रिटर्न इंडेक्स + सोन्याची देशांतर्गत किंमत (किंवा इतर कोणताही योग्य निर्देशांक) यासारख्या निर्देशांकांच्या संयोजनाच्या तुलनेत आपल्या कामगिरीचे बेंचमार्क करतो.

मल्टी-अॅसेट फंडाची निवड विचारपूर्वक करणे महत्वाचे आहे.

एक गुंतवणूकदार म्हणून, विचाराधीन मल्टी-अॅसेट फंड आपल्या घोषित गुंतवणुकीचे उद्दिष्ट पूर्ण करण्यास सक्षम आहे की नाही - परतावा, जोखीम एक्सपोजर - तीन मालमत्ता वर्गांना मालमत्ता वाटप, अंतर्निहित पोर्टफोलिओ आणि फंड हाऊसमधील गुंतवणूक प्रक्रिया आणि प्रणाली ंच्या बाबतीत - पूर्ण करण्यास सक्षम आहे की नाही याचे विवेकाने मूल्यांकन करा.

Table 1: The historical returns and risk ratios of Multi-Asset Funds

वरील तक्त्यात असे दिसून आले आहे की सर्व मल्टी-अॅसेट फंडांनी आकर्षक परतावा दिला नाही; काहींनी खराब कामगिरी केली आहे. असे म्हटले आहे की, एक श्रेणी म्हणून मल्टी-अॅसेट फंडांनी बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंडांपेक्षा (जे इक्विटी आणि डेट दरम्यान त्यांच्या मालमत्तेचे व्यवस्थापन गतिशीलपणे करतात) चांगली कामगिरी केली आहे.

लक्षात घ्या की जेव्हा फंड मॅनेजर प्रत्येक मालमत्ता वर्गाचा दृष्टीकोन योग्यरित्या समजून घेतो आणि त्यानुसार पोर्टफोलिओचे वेळेवर पुनर्संतुलन करतो, तेव्हा मल्टी-अॅसेट फंड सहसा महत्त्वपूर्ण अल्फा उत्पन्न करतो, म्हणजे बेंचमार्क परताव्यापेक्षा जास्त कामगिरी करतो. वेगवान दृष्टिकोन आणि वेळेवर पोर्टफोलिओ पुनर्संतुलनासह, मल्टी-अॅसेट फंड नकारात्मक जोखमीपासून देखील संरक्षण करू शकतो.

Table: Performance of Multi-Asset Funds v/s Balanced Advantage Funds

कोविड-19 महामारीच्या पार्श्वभूमीवर भारतीय शेअर बाजाराची नकारात्मक प्रतिक्रिया वगळता, इतर सर्व टप्प्यांमध्ये मल्टी-अॅसेट फंडांनी तक्ता 2 मध्ये पाहिल्याप्रमाणे बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड (ज्याला डायनॅमिक अॅसेट अलोकेशन फंड देखील म्हणतात) पेक्षा नकारात्मक जोखीम अधिक चांगल्या प्रकारे संरक्षित केली आहे. २३ मार्च २०२० च्या नीचांकी स्तरानंतरच्या ताज्या तेजीच्या टप्प्यातही मल्टी-अॅसेट फंड श्रेणीने गुंतवणूकदारांना बॅलन्स्ड अॅडव्हान्टेज फंड श्रेणीपेक्षा चांगले बक्षीस दिले आहे.

[वाचा: २०२३ मध्ये गुंतवणुकीसाठी बेस्ट मल्टी अॅसेट अॅलोकेशन फंड]

मल्टी अॅसेट फंडात कोणी गुंतवणूक करावी?

मध्यम ते उच्च जोखीम घेण्याची क्षमता असलेले गुंतवणूकदार ज्यांचे गुंतवणुकीचा कालावधी 3 ते 5 वर्षांचा आहे आणि चांगल्या दीर्घकालीन भांडवलाची अपेक्षा आहे ते काही सर्वोत्तम मल्टी-अॅसेट फंडांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा विचार करू शकतात. हे खालील मुख्य फायदे जोडेल:

• ✓ विविधीकरण प्रदान करा

• ✓ व्यावसायिक फंड मॅनेजमेंट टीमच्या संशोधन क्षमतेचा फायदा

• ✓ मालमत्ता वाटपाचे विश्लेषण आणि निर्णय घेणे, बाजाराचे वेळापत्रक आणि पोर्टफोलिओचे पुनर्संतुलन करण्यापासून दिलासा द्या

• ✓ शक्यतो गुंतवणुकीचा खर्च कमी होईल

• ✓ जोखीम कमी करा आणि परतावा ऑप्टिमाइझ करा

• ✓ आणि पोर्टफोलिओ ट्रॅकिंग सोपे करा (त्यातील श्रेणी आणि उप-श्रेणींमध्ये विविध योजनांचा मागोवा घेण्याऐवजी)

शिवाय, बहुतेक मल्टी-अॅसेट फंडांना कर ाचा फायदा असतो कारण सहसा ते इक्विटीमध्ये त्यांच्या निव्वळ मालमत्तेचा एक प्रमुख भाग ठेवतात. दुसर्या शब्दांत, बर्याचदा त्यांना इक्विटी-ओरिएंटेड हायब्रीड योजना म्हणून वर्गीकृत केले जाते. भांडवली नफ्यावर इतर इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंड योजनेप्रमाणे कर आकारला जात असल्याने यामुळे करकार्यक्षमता येते. 'मल्टी अॅसेट फंड ऑफ फंड' म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या योजनांबाबत सावध गिरी बाळगा- ज्यांना करआकारणीच्या दृष्टिकोनातून नॉन-इक्विटी ओरिएंटेड किंवा डेट म्युच्युअल फंड योजना म्हणून वर्गीकृत केले जाते, ज्यात इंडेक्सेशन यापुढे भांडवली नफ्यावर उपलब्ध नसते आणि कराच्या मार्जिनल रेटवर, म्हणजे एखाद्याच्या इन्कम टॅक्स स्लॅबनुसार कर आकारला जातो.

एक विचारशील गुंतवणूकदार व्हा आणि आपल्या मल्टी-अॅसेट फंडांची काळजीपूर्वक निवड करा. अनेक फंड हाऊसेस मल्टी-अॅसेट फंडांच्या नवीन फंड ऑफर (एनएफओ) आणतील अशी अपेक्षा आहे, परंतु त्यांना चुकवणे आणि सिद्ध ट्रॅक रेकॉर्ड असलेल्या विद्यमान फंडांचा विचार करणे शहाणपणाचे ठरेल.

हॅप्पी इन्व्हेस्टमेंट!

त्यांनी पर्सनलएफएनच्या ई-लर्निंग कोर्सचे लेखन आणि आवाज देखील केला आहे - ज्याचा उद्देश गुंतवणूकदारांना त्यांचे पेरलेले वित्तीय नियोजक बनण्यास मदत करणे आहे. याशिवाय, गुंतवणूकदारांना शिक्षित करण्याच्या प्रयत्नात मनी सिम्पलायझेशन, पर्सनलएफएनचे ई-मार्गदर्शक अशा विविध मुद्द्यांमध्ये ते सक्रियपणे योगदान देतात.

फायनान्समध्ये एमबीए सह कॉमर्समध्ये पदव्युत्तर (एम. कॉम) आणि कॅपिटल मार्केटमधील सर्टिफिकेट प्रोग्राममध्ये (जेबीआयएमएसच्या सहकार्याने बीएसई ट्रेनिंग इन्स्टिट्यूटमधून) सुवर्णपदक विजेते आहेत. रौनक यांना वित्तीय सेवा उद्योगात 18+ वर्षांचा अनुभव आहे.

डिस्क्लेमर : सिक्युरिटीज मार्केटमधील गुंतवणूक बाजारातील जोखमीच्या अधीन असते, गुंतवणूक करण्यापूर्वी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

डिस्क्लेमर: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि आपल्या गुंतवणुकीच्या निर्णयांवर परिणाम करण्यासाठी नाही. वर नमूद केलेल्या योजनांमध्ये गुंतवणुकीचा निर्णय घेण्यासाठी म्युच्युअल फंडाची शिफारस किंवा सल्ला मानला जाऊ नये.